中長期矛盾：疫情後期，中國經濟復蘇帶來的消費增長仍難匹配供應增速。
短期矛盾：海外疫情發展與國內消費復蘇的具體情況。
我們的觀點：昨日滬鋁在宏觀悲觀情緒不斷累積情況下，罕見跌停。宏觀層面上，多國除降息之外，通過不同財政政策繼續釋放流動性去降低疫情對經濟的影響以及流動性風險。目前我國疫情控制良好，國內復工復產穩步進行，最新庫存數據顯示累庫幅度降低，同時由於鋁價連日下跌，已有鋁廠採取提前檢修的方式降低產能或直接減產，供應壓力略有緩解，整體來看，國內供需關係緩解，但海外由於疫情尚未得到控制，鋁材出口面臨巨大壓力，且在海外疫情拐點來臨之前，市場情緒難以根本性發生逆轉，鋁價依舊承壓，關注國內鋁消費復蘇以及海外疫情發展情況。
投資策略：空單持有。
風險提示：海外疫情迅速得到控制，國內消費復蘇超預期。
（金瑞期貨 高維鴻）