昨日滬鋁震蕩偏強。昨晚無論是美國初請失業金人數大幅攀升，還是G20會議各國傳出高達5萬億美金的財政刺激意向，均表達出最近形勢的緊張以及各國防止經濟進入通縮的意願，從預期來講有利於商品企穩。但海外對疫情影響的時間存在較大分歧，無論如何二季度GDP的全球倒退，對企業生產活動仍會產生較大抑制，工業品價格仍承壓運行。基本面方面，社會庫存累庫仍在延續，給現貨市場帶來較大壓力，這也說明下遊復工情況實際並不理想。昨日市場傳出高成本產能減產信息，緩解部分市場焦慮，但從以往經驗來看小檢修對產量持續收減意義不大，市場或仍顧忌產能釋放。另外如果從後期反彈的角度，鋁或許並不如其他有色彈性大。短期來看，全球各國加大流動性支持下對當前恐慌之勢或有所緩解，但全球經濟仍蒙陰影下直接V型的概率不大。
（光大期貨 展大鵬）