鋁：G20會議，向全球經濟注入5萬億美元資金，但目前海外疫情肆虐下，問題主要在於信用的擴張。有色金屬對此消息反映平淡，倫鋁再創新低至1528美元/噸，LME庫存增加14150噸。國內方面，滬鋁現貨上漲190元/噸至11520元/噸，現貨貼水維持在100元/噸。由於國內電解鋁減產達到40萬噸附近，氧化鋁需求下降，導致價格繼續回落至2421元/噸。目前氧化鋁仍處於探底階段，冶煉成本繼續回落，這屬於經濟危機下擠壓全產業鏈利潤。社會庫存增加本周增加2萬噸，庫存拐點預期延至4月中旬。在油價未企穩的背景下，短期需慎重估計鋁價底部。目前國內冶煉產能減產量不足扭轉供需，或者外盤油價能企穩。