昨日滬鋁震蕩偏弱。雖然各國有意願加大貨幣和財政刺激，但疫情未現拐點前，也僅僅對情緒上有所緩和，實際仍關注疫情受控和時間跨度的問題。基本面方面，社會庫存累庫仍在延續，但累庫速度下降，給現貨市場帶來較大壓力，這也說明下遊復工情況實際並不理想，特別是出口影響較重，4月可見性的訂單量減少。昨日市場傳出高成本產能減產信息，緩解部分市場焦慮，但從以往經驗來看小檢修對產量收縮意義不大，市場或仍顧忌產量釋放。如果從後期反彈的角度，鋁或許並不如其他有色彈性大。短期來看，抗疫未現拐點前，全球經濟仍蒙陰影，鋁價V型的概率不大。
（光大期貨 展大鵬）