等線內外走勢：周四LME鋁低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1496美元/噸，日漲0.07%。滬鋁主力2006合約低開回升，日內最高11515元/噸，最低11225元/噸，收盤11475元/噸，較上一交易日收盤價漲0.26%；成交量12.86萬手，日增45010手；持倉13.45萬手，日增1173手。基差縮小至-175元/噸；滬鋁2005-2006月價差縮小至10元/噸。
市場焦點：（1）北京時間周四20：30美國初請失業金數據將公布，上一周數據經季節調整後可能攀升至350萬。（2）Aluar瑪德琳港鋁冶煉廠在本月進行了減產後，將閒置50%的產能，該工廠總產能為46萬噸。力拓Tiwai Point鋁冶煉廠關閉4號電解鋁生產線，年產量約為3.1萬噸。（3）國內電解鋁社會庫存較上周四增加0.9萬噸至167.6萬噸。
現貨分析：4月2日SMM現貨A00鋁報11280-11320元/噸，均價11300元/噸，日跌220元/噸。SMM報道，早間貿易商交投尚可，因降稅預期在前，市場情緒逐漸升溫，後期接貨者逐漸增加，持貨商出貨意願收斂，市場開始呈現出少接多局面，下遊今日按需備貨為主，部分貿易商反饋因鋁價大跌至下遊心理低價位，今日接貨量較前兩日明顯增加。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計302363噸，日減2840噸；4月1日，LME鋁庫存為1164200噸，日增15450噸。
主力持倉：滬鋁主力2006合約前20名多頭持倉88388手，日減171手，空頭持倉100907手，日減216手，凈空持倉12519手，日減45手，多空均減，凈空減少。
行情研判：4月2日滬鋁主力2006低開回升。全球疫情持續擴散，其中美國確診人數仍在飆升，美國當周初請失業金人數預期悲觀;疫情導致海外企業停工停產增加，下遊需求前景堪憂，近日滬倫庫存均出現增長；同時國內氧化鋁廠陸續復工，價格下跌令成本支撐減弱，對鋁價壓力較大。不過全球央行貨幣寬松政策持續出臺，後續仍有進一步寬松的預期；同時當前鋁價跌至成本線下方，煉廠減產存預期，對鋁價形成支撐。現貨方面，早間貿易商交投尚可，因降稅預期在前，市場情緒逐漸升溫，下遊今日按需備貨為主。技術上，滬鋁主力2006合約走長下影線，關注11200位置支撐，預計短線企穩震蕩。操作上，建議滬鋁2006合約可在11300-11600元/噸區間操作，止損各100元/噸。