一、一周市場綜述：
1、一周國內主要現貨價格
本周鋁價探低回升，下遊採購有所恢復，中間商態度不一，市場貨源充足，聽聞鋁棒貨源稀缺。
2、一周相關市場表現
本周期現貨價格有所反彈，期貨價格繼續回落。長江小幅升水，南海基差走強至300以上
3、每周庫存變化
二、一周要聞回顧：
1、美國3月份ISM制造業指數降至49.1；預估為44.5。
美國3月Markit制造業PMI 48.5，前值49.2，預期48。美國Markit制造業PMI以及新訂單指數均創2009年8月以來新低。
美國3月ADP就業人數：-2.7萬；預期：-15萬；前值：18.3萬。
美國失業數字繼續爆表。一周內首次申請失業救濟人數增加了664萬，這意味著實際失業率最低為10.1%。
美國3月非農就業人口變動 -70.1萬人，預期 -10萬人，前值 27.3萬人。美國3月失業率 4.4%，預期 3.8%，前值 3.5%。美國3月平均每小時工資同比 3.1%，預期 3%，前值 3%。美國3月平均每小時工資環比 0.4%，預期 0.2%，前值 0.3%。 美國3月非農就業人數減少70.1萬，自2010年以來首次下滑；失業率錄得4.4%，為2017年8月以來最高水平。
美國第四季度實際GDP年化季環比增長2.1%，預期2.1%，前值2.1%。
2、歐元區3月CPI月率：0.5%；預期：0.6%；前值：0.2%。
歐元區2月失業率：7.3%；預期：7.4%；前值：7.4%。歐元區失業率創12年以來新低。
歐元區3月制造業PMI終值：44.5；預期：44.7；前值：44.8。歐元區3月制造業PMI終值創2012年7月以來的最低水平。
3、中國3月官方制造業PMI 52.0，預期44.8，前值35.7。中國3月官方非制造業PMI 52.3，預期42.0，前值29.6。中國3月官方綜合PMI 53.0，前值28.9。
中國3月財新制造業PMI 50.1，預期45.0，前值40.3。中國3月財新服務業PMI 43.0，預期39.0，前值26.5。財新綜合PMI 46.7，前值27.5。
【中國人民銀行：決定於2020年4月對中小銀行定向降準】中國人民銀行決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。中國人民銀行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。
4、2020年1-2月份中國鋁土礦進口量約為1,840萬噸，較去年同期增加9.67%。1-2月份，幾內亞是中國最大鋁土礦來源國，供應量約為893萬噸，同比增加2.49%；其次是澳大利亞，供應量約590萬噸，同比增加21.48%；印度尼西亞位列第三，供應量約為300萬噸，同比增加44.56%。
2020年1-2月，我國十種有色金屬產量為935.4萬噸，同比增長2.2%。其中，原鋁產量584.7萬噸，同比增長2.4%；氧化鋁產量1045.1萬噸，同比下降13.0%；鋁材產量590.6萬噸，同比下降12.5%。
三、期貨價格分析：
四、下周鋁價分析：
本周鋁價探低回升，下遊採購有所恢復，中間商態度不一，市場貨源充足，聽聞鋁棒貨源稀缺。
期貨行情圖表來看，倫鋁繼續快速下跌，關注14500附近表現。滬鋁連續兩周出現抵抗，保持11300附近盤整。
疫情繼續在全球爆發性擴散，全球確診人數快速突破100萬。同時全球央行練手出臺貨幣放水政策，試圖穩定市場信心，增加市場流動性，中國央行連續降準。行業基本面來看，國內終端需求緩慢恢復，出口訂單取消嚴重，受阻較為明顯。庫存累積速度開始放緩，鋁棒庫存繼續回落。目前全行業普遍虧損，檢修、減產、收儲的傳聞接踵而至。期貨盤面來看倫鋁持續快速下跌，滬鋁出現一定抵抗。此處能否止跌仍需時間觀察。下周鋁價料繼續震蕩，僅供參考。