1、本周鋁價格偏強，特別是周五有色集體走高下帶動鋁價反彈。鋁社會庫存出現下降，持續累庫預期降低，說明下遊復工及高加工利潤下，部分企業存在主動補庫甚至囤庫動作，持續性有待觀察。
2、隨著外盤氧化鋁的下跌和國內電解鋁減產預期，國內氧化鋁也走上了跌價之路，從利潤的角度來看部分產能或很快進入減產檢修階段。不過這也緩解了電解鋁冶煉企業的壓力，並佐證當前鋁產業鏈已經進入自下而上擠壓利潤的惡性循環，價格反彈後往往會遭受來自企業套保的壓力。
3、供給剛性仍是軟肋，雖然存在部分高成本產能減產信息，但多數企業實際觀望情緒更濃，主動減產意願不佳，所以市場並不買賬，除非發生突發性事件，否則預計價格仍會繼續承壓。
（光大期貨 展大鵬）