市場上流通貨源偏緊，現貨升水擴大
1.市場表現
本周滬鋁呈現先抑後揚的走勢，主力2006合約收於12285元，周下跌125元。
周二滬鋁因為原油而下跌，但之後滬鋁重新反彈向上，技術面表現較強。同時近月合約升水擴大，對鋁價有提振作用。
2.影響因素及分析
周四氧化鋁全國平均價為2112元/噸，較上周四增加了33元，雖然增加幅度不大，但可能意味著氧化鋁的價格正在築底。目前由於氧化鋁生產虧損比較嚴重，部分企業已經開始考慮減產。氧化鋁生產線的啟停成本是比較低的，因此大幅虧損後，減產概率比較高。
本周滬鋁現貨升水幅度有所走高，周四A00鋁錠現貨升水30元/噸至升水70元/噸，較上周四增加約60元。升水走高，一方面是因為大戶採購積極，挺價收貨。另一方面是由於當前現貨市場上的流通貨源相對偏緊。
目前，除了電解鋁庫存在不斷下降外，鋁棒庫存也在持續下降。周四主要消費地6063鋁棒庫存合計15.8萬噸，較上周四下降2.3萬噸。河南及內蒙地區的鋁棒加工費有所回落，山東地區的加工費相對挺價。
據SMM統計，春節以來，電解鋁減產產能累計達88.5萬噸。從明細上看，減產產能幾乎都集中在3月份，4月減產產能僅有23萬噸。目前，電解鋁盤面冶煉利潤為900元/噸，已經變得相當可觀，預計未來減產產能將大幅下降。
3.結論及策略
因原油價格大幅下跌，滬鋁出現回落。但之後滬鋁價格重新反彈向上，漲勢尚未改變。
目前，最主要的利好因素就是庫存不斷下降，導致市場上流通貨源偏緊，現貨升水幅度擴大，鋁價或將延續反彈，關注上方13000元處的壓力。（蔣一星）