上周五晚間，受中美新一輪政策刺激利好帶動，大宗商品期貨多數震蕩上揚，倫銅期貨收報5188美元/噸，上漲0.95%，倫鋁期貨收報1514.5美元/噸，上漲0.30%。近期金融市場情緒在悲觀的經濟現實和樂觀的刺激預期中快速搖，投資者目光被原油價格極其劇烈的波動所聚焦，考慮到即將來臨的五一長假，且全球新冠疫情對二三季度全球經濟的影響仍存在較大不確定性，對大宗商品目前反彈僅僅視為反彈，暫難認定為趨勢反轉信號，投資者在“過山車”式暴跌暴漲中更需要警惕極端價格波動帶來的敞口風險。此外，對於中國在內各國刺激政策情況來看，雲南商業貼息收儲的影響預計短期利多中期影響有限，同時基於我國降稅預期及後續政策逆周期操作推動，以滬銅滬鎳為代表的國內有色期貨或加強近月合約較主力合約更堅挺情況，建議投機客戶以短線操作和跨期正套套利為主，產業客戶利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整期現敞口風險，尤其注意提前防控五一長假可能的風險。