隔夜鋁震蕩偏強。近日鋁下遊降溫成為產業共識，但價格卻這種爭議聲中不斷創出反彈新高，預計滬鋁呈現出的大Back結構以及庫存持續去化制約著投資者做空的力度和信心。另外，鋁錠進口窗口持續打開，市場預期近兩月的鋁錠到港量不少，不過對於這種現象仍然是合情不合理，國內現貨庫存仍然充裕。從絕對價格來看，產業進行囤庫已沒有太多意義，從鋁加工費可以看出，市場過熱情緒也有所下降，企業或更多關注後期訂單的情況。另外，從兩會結果看，政府不設GDP目標，摒棄保量不保質的強刺激，這意味著經濟將呈現慢熱型。這與此前市場表現出的過熱情緒形成對比，市場或出現糾偏行情。結合對於基本面的預判，後期鋁價或表現震蕩甚至偏弱來驗證近兩月經濟修復的“成色”。
（光大期貨 展大鵬）