隔夜鋁震蕩偏強。美股依然起到金融市場穩定器的作用，也對經濟預期有所指示，此前美股表現不穩定，也帶來有色不安情緒，昨日美股低開高走，同樣帶給有色市場信心。不過，鋁未來兩個月的供求情況相比4~5月卻在悄然發生轉變，過去兩個月主要是供減需增，未來兩年則是供增需減，甚至過去的囤貨也對未來需求有所透支，所以筆者對當期鋁價相對謹慎甚至有些偏空，雖然有較大Back結構以及庫存持續去化制約著做空力度和信心，但行情繼續上漲的內生動力已然不足。操作上建議冶煉企業加大氧化鋁的囤庫並在滬鋁盤上進行遠月套保，基於海外復蘇和國內需求放緩建議內外正套可以逐漸介入。
（光大期貨 展大鵬）