下遊需求減弱，但庫存仍處於低位，預計鋁價將維持高位震蕩。
1.市場表現
本周滬鋁呈現單邊上漲的走勢，主力2009合約收於14685元，周上漲525元。
本周滬鋁突破前高壓力，創下新高，走勢強勁。
2.影響因素及分析
周四晚上，美國公布了二季度GDP數據，環比折年率下降32.9%，創下自1947年美國政府開始跟蹤該數據以來最大跌幅。受此影響，美股盤中大幅下降，但隨後緩慢上漲，道瓊斯指數最終僅下跌0.85%。從結果上看，實際影響較小。
周四電解鋁社會庫存合計66.3萬噸，環比增加0.6萬噸。雖然目前還無法確定庫存的拐點是否已經出現，但可以確定的是，庫存大幅下跌的情況大概率難以再出現。周四LME鋁庫存合計164.3萬噸，環比增加0.3萬噸。
今年前6個月，電解鋁產量為1800.9萬噸，同比增加2.9%。由於電解鋁冶煉利潤特別可觀，二三季度電解鋁產能投產力度較大，預計7月電解鋁產量較6月將進一步增加。另外，近期山西中鋁華潤計劃投產12.5萬噸電解鋁產能。
本周，氧化鋁價格出現回落，全國平均價大約為2409元/噸，較上周下降約100元。由於前期氧化鋁價格快速拉升，目前氧化鋁平均生產利潤已經由負轉正，刺激企業復產。同時，由於二季度氧化鋁進口利潤擴大，氧化鋁進口量也持續增加。
本周，鋁棒加工費持續下降，目前南儲鋁棒加工費大約為300元/噸，較上周下降約110元。據了解，近期北方地區鋁桿生產企業出現減產或停產的情況。鋁現貨貿易商普遍表示下遊客戶訂單需求下滑明顯。
3.結論及策略
本周電解鋁走勢強勁，創下階段性新高。目前電解鋁庫存依舊處於低位，下跌趨勢放緩，但拐點可能尚未出現。另外，過高的鋁價導致下遊需求減弱，北方地區鋁桿生產企業甚至出現減產或停產的情況。預計鋁價將呈現高位震蕩的走勢。（蔣一星）