等到進入旺季，庫存可能再度回落，鋁價或將繼續走高。
1.市場表現
本周滬鋁呈現單邊上漲的走勢，2010合約收於14605元，周上漲25元。
滬鋁突破前高的壓力線後，於壓力位上方窄幅震蕩，近期走勢依舊比較強勁，周線收盤價創下新高。
2.影響因素及分析
目前，以盤面價格計算，電解鋁冶煉利潤大約為2300元/噸，依舊處於歷史高位。原料氧化鋁價格經歷了一波衝高回落後，目前市場平均價為2361元/噸，價格趨於穩定。另外，預焙陽極、冰晶石和氟化鋁等原材料價格也相對穩定。
周四電解鋁社會庫存合計71.9萬噸，環比減少0.1萬噸，上周上期所鋁庫存增加0.3萬噸至24.7萬噸。無論是社會庫存，還是上期所庫存，都有拐頭向上的跡象出現，但就目前的庫存水平而言，庫存壓力並不大。
周一，貿易行住友商事的一位經理表示，預計日本今年四季度鋁升水將升至90美元/噸，高於三季度的79美元/噸，因行業需求和庫存融資貿易回歸。自8月以來，日本的新冠肺炎新增確診人數呈現震蕩下降趨勢，疫情大概率已進入中後段。
據海關總署統計，中國7月原鋁進口量為18.46萬噸，環比增長49.5%；7月未鍛軋鋁合金進口量為17.09萬噸，環比增加30.5%，7月鋁進口數量處於較高水平，但國內鋁庫存依舊處於低位，表明國內消費需求表現較好。
3.結論及策略
目前鋁行業已經處於傳統淡季的尾聲。縱觀整個消費淡季，鋁價雖然沒有延續之前的快速上漲行情，但也沒有出現大幅回落，主要還是因為電解鋁庫存較低，並且市場存在經濟向好預期。等到進入旺季，電解鋁庫存可能再度回落，鋁價或將繼續走高。（蔣一星）