1、三季度，雖然我們可以看到需求放緩跡象（下遊開工率和加工費），但從表觀消費來看，電解鋁需求仍表現較好，這點從庫存和進口方面也得到了一定驗證。不過，在國內外經濟仍在修復的情況下，8~9月份同比高達10%以上的需求增速很難令投資者信服，累庫預期也就隨之而來，投資者繼續推漲價格的意願也就大幅降低，價格和冶煉利潤也就出現一定調整。
2、四季度，電解鋁供應預期相對確定，但需求方面並不明朗。不過，無論需求給予同比中等增速還是較高增速，電解鋁供過於求的預期將充斥在四季度，累庫將從預期轉為實際，因此從基本面上去推算，價格實際上並沒有好期待的，今年高點附近（14980元/噸）尋找高拋點是常態。我們從當前冶煉利潤的角度去看，由於氧化鋁價格仍然偏低，鋁冶煉利潤仍處於偏高的位置，在沒有較高安全邊際的情況下投資者很難有較大熱情繼續推漲價格，反而是氧化鋁因為可能出現一定的供求緊張而出現做多利潤的情況。因此在選擇做空時間節點上，是否等待氧化鋁價格和冶煉利潤修復後，產業鏈再全面做空也是可能的一種策略。
3、不確定性在於宏觀因素，今年受疫情影響，在全球各大央行再度走向貨幣寬松後，市場的宏觀和流動性邏輯一直強於基本面，簡單去推算在經濟尚在修復期之時，無論是股市還是衍生品市場表現均超出了市場預期和想象。另外，從今年相關性去看，銅鋁無論是上漲還是下跌調整時間上均比較契合，近三年走勢正相關性高達0.8以上，與上證正相關性也呈現中等正相關性（0.5），因此如果股市和銅看漲情緒不弱，則鋁全面看跌時間節點也就存在較大不確定性。