等線內外走勢：周二LME鋁小幅回升，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1830.5美元/噸，日漲0.49%。滬鋁主力2011合約震蕩微跌，日內最高14820元/噸，最低14695元/噸，收盤14715元/噸，較上一交易日收盤跌0.17%；成交量73095手，日增1471手；持倉100620手，日減11120手。基差165元/噸；滬鋁2011-2012月價差165元/噸。
市場焦點：（1）美國兩黨周一繼續就刺激法案展開談判，不過收效甚微，佩羅西和姆努欽仍然未能彌合關於新刺激方案的分歧。（2）美國新冠肺炎累計確診病例突破895萬例，多地住院人數達到疫情以來的峰值。（3）中國9月原鋁進口量為17.17萬噸，較上月下滑30.66%，較上年同期飆升3195.73%。
現貨分析：10月27日SMM現貨A00鋁報14860-14900元/噸，均價14880元/噸，日跌60元/噸。長江有色報道，持貨商積極出貨，大戶收貨積極性一般，下遊按需採購，成交較為僵持。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計97938噸，日減76噸，連降7日；10月26日，LME鋁庫存為1473900噸，日減5175噸。
主力持倉：滬鋁主力2011合約前20名多頭持倉62548手，日減6241手，空頭持倉74879手，日減4562手，凈空持倉12331手，日增1679手，多空均減，凈空增加。
行情研判：10月27日滬鋁主力2011震蕩微跌。歐美國家逐漸進入冬季，新冠疫情再度爆發，加之美國刺激方案難產，市場風險情緒受打壓，美元指數回升；國內電解鋁新增產能也在逐漸釋放，並且氧化鋁價格維持弱勢，鋁廠利潤高企也刺激閒置產能投放，對鋁價壓力逐漸增加。不過中國經濟持穩向好，國內9月鋁材產量回升，需求表現尚可，且進口利潤縮窄使得原鋁進口量下降，近期滬鋁庫存持續去化，鋁價表現堅挺。技術上，滬鋁主力2011合約成交放量，多頭分歧較大，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在14650-14900元/噸區間操作，止損各70元/噸。