隔夜鋁震蕩偏強。主力轉為2012合約後，盤面積極補貼水，帶動市場情緒略有提升，不過貼水修復後做多動能開始受限。滬鋁種情況與去年同期情形有所類似，因此在後市節奏上投資者也可進行對比。基本面來看，近期公布的國內鋁社會庫存再次去庫，顯示消費的韌性，從表觀消費來看電解鋁需求仍表現較好，也給近月做空帶來一定壓力。不過，四季度基本面供過於求預期成為常態化預期，持續累庫是時間問題。不確定性就在於宏觀因素以及所引導的市場情緒，今年在全球各大央行再度走向貨幣寬松後，宏觀和流動性邏輯一直強於基本面，那麼投資者的思考點可能會放在引起市場更樂觀的因素上，比如因歐美二次疫情引起的外貿訂單大幅增加的情況以及投資者對明年經濟增長的樂觀預期。操作上，建議單邊投資者觀望或短線為主，冶煉企業可擇機加大套保量。