隔夜鋁衝高回落。新冠疫苗研發超預期，帶動市場風險偏好提升，也一度抬升有色的價格。但當前有色走勢已對未來經濟復蘇產生一定溢價，因此我們也隨之看到了價格的衝高回落。近期公布的國內鋁社會庫存再次去庫，顯示消費的韌性，從表觀消費來看電解鋁需求仍表現較好，也給近月做空帶來一定壓力。不過，四季度基本面供過於求預期呈現常態化，春節前後累庫預期成為價格繼續抬升最大的壓力，不確定性就在於宏觀因素以及所引導的市場情緒，比如當前拜登贏得美國大選，投資者提前給予金融市場一定溢價。但投資者也不要一廂情願，拜登政策影響仍然在於中長期，短期投資者仍然需要回到四季度到春節前後的基本面以及二次疫情的預期上。操作上，建議單邊投資者觀望或短線為主，冶煉企業可擇機加大套保量。