內外走勢：周二LME鋁震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2029.5美元/噸，日跌0.02%。滬鋁主力2102合約震蕩下跌，日內最高15570元/噸，最低15300元/噸，收盤15370元/噸，較上一交易日收盤價跌0.39%；成交量151010手，日增20078手；持倉116640手，日增799手。基差320元/噸；滬鋁2102-2103月價差60元/噸。
市場焦點：（1）英國出現變種新冠病毒後，當地時間4日新增超過5.8萬例，創單日新高。英國首相約翰遜宣布英格蘭第三次實施全境封鎖措施到至少2月中旬。
現貨分析：1月5日SMM現貨A00鋁報15670-15710元/噸，均價15690元/噸，日漲100元/噸。長江有色報道，流通貨源改善，持貨商出貨積極，下遊按需採購為主，大戶收貨積極性一般。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計64778噸，日減25噸，連降4日；1月4日，LME鋁庫存為1340525噸，日減5275噸，連降7日。
主力持倉：滬鋁主力2102合約前20名多頭持倉66007手，日增925手，空頭持倉79535手，日增1196手，凈空持倉13528手，日增271手，多空均增，凈空增加。
行情研判：1月5日滬鋁2102震蕩下跌。英國宣布第三次全境封鎖至2月中旬，並且進入冬季疫情繼續惡化的可能性增大，打壓市場風險情緒；不過美國維持寬松貨幣政策的預期下，美元指數延續弱勢。鋁企生產利潤高企，將刺激電解鋁產能加快投放，對鋁價長期構成壓力。北方污染天氣導致部分鋁材企業停限產，下遊需求轉淡，不過近期鋁價跌至低位，市場採購有所回暖，滬鋁庫存出現小幅下降；且目前國內電解鋁產能投放速度較緩，使得庫存仍處低位，支撐鋁價企穩。技術上，滬鋁主力2102合約持倉增量延續調整，日線KDJ金叉跡象，預計短線企穩運行。操作上，建議可在15200-15650元/噸區間操作，止損各100元/噸。