上周銅價繼續刷新高點，但周五出現大幅震蕩。美國國會暴動一日遊後，美國各地暴動勢力仍未平息，有關1月20日前會有更多暴動的言論不斷，眾議院提出彈劾特朗普。美國就業人數意外下降14萬，拜登表示會出臺大規模刺激政策。銅市上，國內外庫存繼續下降，LME注銷倉單繼續攀升。但國內淡季跡象愈加明顯，國內銅行業也出現提前放春節假的消息。目前市場上行動力仍在LME，我們關注8000美元支持有效性。
周五夜盤有色金屬大跌，滬鋁繼續回落。上周鋁錠社會庫存累庫五萬噸至66萬噸，消費季節性轉弱明顯，周一關注累庫量，如果累庫加速則可能引發空頭繼續發力。滬鋁遠月月差收窄亦對多頭不利。關注萬五支撐，空單持有。
隔夜倫鋅大跌3%，滬鋅回吐周內漲幅至2.1萬，鋅價再次下滑調整。上周五現鋅下調290元/噸，對交割月升水迅速縮窄到80元/噸。SMM社庫流入2400噸，上海流入明顯。北方消費已經轉淡，市場關心疫情防控與春節前後開工強弱。滬鋅可能尋找60日均線支撐，短空持有。
滬鉛震回1.45-1.46萬區域，上周社庫流入5000餘噸，鉛價反彈下遊採購轉淡以及期現正向價差走擴帶動庫存流入。上周原再生鉛開工率繼續小降，蓄企開工率也在收緊。觀望。
上周滬鎳高位震蕩運行，精鎳現貨市場上仍受貨源緊張限制，供需兩弱。鎳鐵端報價暫持平，不銹鋼端利潤空間雖然擴大，但成本端鎳鐵供應仍顯充裕，因此在與鋼廠議價過程中稍顯劣勢，鎳鐵價格反彈空間有限。短期基本面運行暫為平穩，關注後期不銹鋼市場到貨情況。盤面上關注鎳價在前高附近表現，操作上暫觀望。
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