周二銅市在大跌後有所反彈，美元回落仍是主導因素，美國國債收益率繼續走高，這成為市場最大的壓力，畢竟商品價格的上漲動力和流動性密切相關。我們傾向於美國政策收縮仍需要時間，近期美元更多的是長期下跌後的修復。銅市近期進入調整，低庫存仍是市場最大的支持，但淡季加上國內疫情點狀爆發，銅的消費確實不樂觀。2021年粗銅長單加工費走高表明銅的供應壓力將緩解。技術上看，銅價進入調整，關鍵支撐位為近期低點7670美元。
隔夜有色板塊反彈，滬鋁收陰依然表現最弱。周初鋁錠社會庫存較上周四繼續累庫1.2萬噸至67.6萬噸，消費轉弱明顯，臨近交割現貨升水回落，滬鋁遠月月差逆轉亦對多頭不利。不過隨著國內價格大跌原鋁進口窗口關閉將緩解部分供應壓力。關注累庫速度能否出現預期差令滬鋁尋得支撐。空單暫時繼續持有。
隔夜滬鋅在60日均線上方震蕩收陰。昨日現貨調價到20990元/噸，對交割月升水160元/噸。市場認為1月上遊供應穩定，而下遊長、珠三角相對穩定，華北消費受河北疫情管控更加疲弱。節奏上，預計1月中下旬逢低仍有買興，但月底買興轉淡，市場轉向階段性供過於求。鋅價整體調整震蕩，空頭持有。
滬鉛夜盤在1.45萬震蕩收陽，昨日原生鉛價報14500元/噸，原再生鉛價差維持125元/噸。鉛市供求兩淡，原再生鉛開工率主動降溫，尤其再生鉛原料供應受疫情管控壓力大，蓄企消費收緊速度相對偏慢。觀望或逢低短線買入、區間交投。
隔夜鎳價高開後窄幅波動，現貨市場供需兩弱，貨源偏緊繼續給價格一定提振。鎳鐵端鋼廠壓價意願仍然強烈，不銹鋼價格衝高回落，鋼廠也將繼續施壓原料端，再加上印尼進口鎳鐵繼續增加，鎳價或在前高附近將繼續承壓，呈高位震蕩走勢，操作上建議暫觀望。
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