周二銅市仍位於高位窄幅波動。美國新財長耶倫支持低利率，美元匯率由市場決定，出臺大規模刺激政策保證經濟恢復正常，這給美元壓力，對銅價形成支持。銅市低庫存仍是支持，美國可能出臺基建和新能源政策將加大銅的消費。我們傾向於部分持有多單。
隔夜滬鋁延續弱勢震蕩。周初鋁錠社會庫存在持續累庫過程中下降0.2萬噸。近期鋁價走低加之臨近春節以及擔憂運輸受阻，市場逢低備貨情況增加支撐了現貨市場價格及升水。但需求回落跡象明顯，部分下遊本周開始提前放假，各地疫情可能進一步抑制消費。春節前滬鋁總體承壓，空頭配置為主。
隔夜滬鋅偏弱震蕩，周二現鋅上調100元至20470元/噸，對交割月升水155元/噸。階段性認為鋅價仍有調整空間，消費已經轉弱，下周節前備貨進入尾聲，而1、2月間上遊供應基本穩定、環比降幅有限，鋅市將累庫。滬鋅可能下探2萬，延續空頭思路。
滬鉛反復震蕩，當前一方面打開反彈空間動能不強，另一方面下方支撐穩定。周二原生鉛報1.49萬，對交割月小幅升水30元/噸，且廢電動車電池報價持穩。與下遊蓄電池更加穩定的排產相比，國內春節前後、北方零散疫情背景下，上遊廢料供應收集運輸壓力大。觀望或側重逢低短多。
隔夜鎳價繼續震蕩偏強，鎳現貨價格高位波動繼續抑制交投，市場成交清淡。不銹鋼成本端鉻鐵價格表現仍然偏強，短期不銹鋼價格維持偏強走勢，鎳鐵-不銹鋼產業鏈條對鎳價有支撐。目前國內外宏觀整體偏暖，不銹鋼消費亦好於去年同期，鎳價有望繼續維持偏強震蕩走勢。
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