上周銅市重心上移，美元指數大幅回落給銅市支持，本周四美聯儲會議，市場需要美國政策指引。銅市基本面上，外強內弱，整體庫存減少有限，銅價過高對消費抑制明顯，同時廢銅供應大增給市場壓力。目前現貨貼水、進口窗口、精廢比都不利於銅價上行，而且進口虧損近千元已經引發手冊出口。技術上看，銅價接近前期高點，等待市場明朗。
周五夜盤滬鋁延續高位震蕩。上周鋁錠庫存降至112萬噸，連續兩周去庫超4萬噸。除汽車相關訂單受芯片荒影響外，其他領域訂單充足，旺季消費逐漸兌現支撐鋁價，下遊對價格接受度有所改善。滬鋁逼近月中創造的近十年高點，關注能否形成有效突破。
上周五滬鋅反彈1.8%收復2.17萬，五一休市前重點關注現貨報價。上周SMM七地庫存流出1.57萬至20.2萬噸，下遊逢低加速備貨帶動去庫。同時，市場對二季度上遊供應增量持保守態度。鋅價再次回到前期震蕩阻力區，即2.18-2萬間，部分低位多單減持。
短線鉛價繼續在1.53-1.55萬間收陰。一方面，湖南、安徽等地環保督察影響部分再生產能；另一方面，上周原生鉛價對交割月貼水擴大到百元以上，可能吸引標單入庫。周五原再生鉛價差擴大到275元/噸，SMM社庫流出6900噸。1.53-1.55萬阻力區介入空單持有。