內外走勢：周四LME鋁衝高回落，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2486美元/噸，日跌0.40%。滬鋁主力2106合約低開震蕩，最高19910元/噸，最低19545元/噸，收盤19675元/噸，較上一交易日收盤價跌260元；成交量454521手，日增70328手；持倉197394手，日減16361手。基差145元/噸；滬鋁2106-2107月價差元40/噸。
市場焦點：（1）美國4月未季調CPI同比升4.2%，創2008年9月來新高；季調後CPI環比升0.8%，創近十年來新高。（2）據我的有色網數據，5月13日，中國主要市場電解鋁庫存為106.5萬噸，較周一下降4萬噸，較上周四下降5萬噸。國內電解鋁社會庫存維持下降態勢，自3月中旬的124.9萬噸持續回落。
現貨分析：5月13日SMM現貨A00鋁報19800-19840元/噸，均價19820元/噸，日跌160元。長江有色報道，流通貨源增加，持貨商普遍挺價，大戶收貨積極性較好，成交穩中向好。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計165592噸，日增3040噸；5月12日，LME庫存為1772700噸，日減8200噸。
主力持倉：滬鋁主力2106合約前20名多頭持18446手，日增1910手，空頭持倉21931手，日增2117手，凈空持倉3485手，日減18247手，多空增，凈空減。
行情研判：遠超市場預期的通脹提升加息預期，風險偏好降溫導致美股三大指數全線大跌，10年期美債收益率大幅上升推動美元反彈,美聯儲有關通脹加速只是暫時情況的說法有待考察，今日重點關注美國4月PPI及美聯儲官員講話。供應方面，內蒙仍受能耗雙控限產影響，二季度國內新建及復產步伐加快以及近期進口窗口再度開啟，預計後市供給緊俏預期有所緩和。需求方面，當前市場普遍預期總需求趨於旺盛，電解鋁社會庫存維持下降態勢,整體訂單情況與往年旺季相當，但近期出現高價抑制下遊採購，關注後市剛需表現情況。技術上，滬鋁主力2106呈下影十字星，預計後市短期盤整震蕩，中期看漲思路不變。操作上，建議在19600元/噸逢回調做多，止損位19400元/噸。