內外走勢：周三LME鋁震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2380美元/噸，日跌0.23%。滬鋁主力2107合約小幅下跌，最高18430元/噸，最低18155元/噸，收盤18210元/噸，較上一交易日收盤價跌120元/噸；成交量3328手，日增679手；持倉21.9萬手，日減937手。基差180元/噸；滬鋁2106-2107月價差25元/噸。
市場焦點：（1）美國消費者信心指數今年以來首次下滑。（2）國家發改委出臺“十四五”時期深化價格機制改革行動方案。（3）印尼賓坦氧化鋁有限公司一期100萬噸氧化鋁項目已於2021年5月10日實現溶出車間進料，標志著一期項目生產正式開始。
現貨分析：5月26日SMM現貨A00鋁報18370-18410元/噸，均價18390元/噸，日漲20元。長江有色報道，持貨商調價出貨，接貨意願不強，大戶收貨積極性一般，成交寡淡。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計150802噸，較上一交易日減少3648噸；5月25日，LME庫存為1733775噸，日減8050噸。
主力持倉：滬鋁主力2107合約前20名多頭持146033手，日減7051手，空頭持倉134065手，日減1618手，凈多持倉11968手，日減3701手，多空及凈多減。
行情研判：美國5月消費者信心指數意外下滑，美聯儲再次出面淡化通脹預期疊加歐元區及英國的經濟復蘇給歐元及英鎊帶來支撐，美元承壓下行。供給端，短期氧化鋁進口量維持較低水平，整體開工率不高，現貨採購意願偏低；鋁錠持貨方積極出貨，接貨方逢低按剛需採購，市場整體成交一般。需求端，終端消費仍處於旺季，下遊按需採購，對鋁價形成支撐。技術上，滬鋁主力2107合約日MACD指標顯示綠色動能柱擴張，關注均線支撐。操作上，18100-18600區間高拋低吸，止損各150點。