宏觀方面，短期美拜登基建計劃及美國初請失業金人數等數據偏好刺激市場利多情緒，基本金屬表現偏強；中期國內宏觀調控基調未變。鋁價將繼續博弈，維持震蕩走勢。基本面上，一方面由於雲南限電升級，壓低雲南電解鋁廠用電負荷30%以上，預計持續至6月中旬，此次減產或影響產量在10-19萬噸之間，且停產產能最早也要於7月恢復；5月底消費旺季仍在兌現中，雖然建築型材部分企業受到限電的影響，開工率出現小幅回落，但建築及光伏工業型材未來短期需求整體向好。總體看，短期供應端擾動疊加旺季加持，去庫周期料延長，給予鋁價一定支撐。鋁價前期經歷一波快速上漲行情後已出現一定程度的回調，宏觀面的不確定風險或和基本面的良好格局陷入博弈，預計鋁價震蕩為主，短期建議區間操作，中期則對鋁價仍保持樂觀預期。策略上，逢低建倉，區間操作。價格區間18500-19500。