鋁：6月下旬，需要留意雲南限電緩解後供應的恢復情況，但我們預計2021年全年產量僅3950萬噸附近。因此供應上的變數更多來自於拋儲或者進口量的變化。5月進口量維持在10萬噸附近，雖然進口窗口關閉，但預計仍有鋁錠進入，7月初5萬噸拋儲量難對市場造成影響。本周五地社會庫存繼續下降1.7萬噸。供應由於限電略收縮下，需求並未大幅轉弱，維持去庫狀態。 雖然鋁錠長期看多的邏輯並未發生變化，但在有色金屬整體轉弱的背景下，鋁錠價格也難趨勢性上漲。拋儲逐漸落地後，難出現預期差外的行情，國內仍維持短暫去庫。因此，我們判斷鋁價開始轉為高位震蕩，預計波動區間在18000 - 20000元/噸附近，可作為買強拋弱中的多頭配置。