鋁：周四社會庫存繼續去化，考慮到7月已進入下旬，傳統淡季下並未明顯累庫，使得9、10月旺季的去庫預期更加濃烈。而7月各地限電帶來供應增速的停止，以及河南大雨對於焦作萬方產量的影響，未來的供應格局仍是偏緊，而8月過後即是傳統旺季，以及後續北方取暖季的限產。而北方取暖恐進一步加重動力煤的緊張，並帶來電力供應的下降。這使得未來4-5個月時間，恐再度出現需求回升，供應持續受限的格局。因此，按照目前的拋儲節奏，並不足以緩解國內的短缺形式，恐需要進口窗口持續打開。鋁價預計在8月溫和盤整過後，伴隨社會庫存的持續下降而再創新高。觀點從區間波動轉為震蕩往上，背靠19000元/噸買入。