光大期貨第29周鋁周報：短期鋁價有向上回彈的態勢

2021-07-26 09:47:21來源：光大期貨

　　1.本周滬鋁先抑後揚，由19500跌至19000線上後部分回升，23日收至19360元/噸，本周整體跌幅0.56%。

　　2.供給方面，預計7月相比6月產量將有所回升，廣西吉利百礦田林的三段7月中旬啟動，德保今年的計劃投產穩步進行中，5月已經完成部分前期工作，剩餘投產預計8月中旬投完；青海海源、山西兆豐、陜縣恒康等電解鋁廠復產進程延續。次批國拋儲計劃落實，拋儲量高於前次5萬噸，在9萬噸左右仍未及市場預期。前期雲南限產擾動影響隨雨季降臨逐步淡化，近期二次限電打亂原定復產節奏。河南洪災導致貨物流通困難引發當地焦作萬方等電解鋁廠停產。

　　3.需求方面，本周滬鋁震蕩走弱，前幾日疫情變數引市場擔憂，股市資金回撤，有色板塊承壓明顯，現貨升水擴大，市場成交一般。後幾日河南洪災導致貨物流通困難，滬鋁跳水貿易商惜售，下遊採購受阻明顯。據SMM，河南洪澇致鋁加工龍頭企業周度開工率持續跌至66.5%，周度跌幅4.3%。終端需求方面，集中體現為前期消費向好的建築型材板塊大幅轉弱，其餘板塊下滑有限。

　　4.本周滬鋁先抑後揚，前幾日疫情變數引市場擔憂，股市資金回撤，有色板塊承壓明顯，現貨升水擴大，市場成交一般。後幾日河南洪災以及國拋儲不及預期引發供給擔憂，鋁價乘勢回彈。根據SMM調研，河南洪澇致中原尤其是鞏義地區受災影響嚴重，當地僅個別倉庫可以正常出貨，加之下遊停限產集中，鋁加工龍頭企業周度開工率持續跌至66.5%，周度跌幅4.3%。供給端方面，雲南二次限電打亂原定復產節奏，河南洪災導致現貨流通困難，當地焦作萬方等電解鋁廠停產，登封某鋁廠發生爆炸事故停產，涉及產能4-5萬噸/年。另外國儲局近日宣布次批國拋儲計劃將落實，鋁拋儲量在9萬噸左右，拋儲規模符合我們之前預估，高於前次5萬噸但仍低於市場預期的10萬噸。庫存方面，本周庫存減少2.3萬噸，整體水位在80.9萬噸水平上。當前消費減弱下庫存仍然延續去庫節奏，今年累庫的拐點預計將繼續向後推遲。因供給端擾動，短期鋁價有向上回彈的態勢，後續關注河南洪災進展和相應鋁廠復產情況以及累庫拐點出現的具體時間。

（責任編輯：簡兒）

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