內外走勢：今日LME鋁震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2501美元/噸，與上一交易日下跌0.14%。滬鋁主力2109合約衝高回落，最高19765元/噸，最低19465元/噸，收盤19540元/噸，較上一交易日收盤價跌0.05%；持倉233317手，日減20903手。基差0元/噸；滬鋁2109-2110月價差-15元/噸。
市場焦點：（1）美國參議院的基礎設施法案談判周一遭遇挫折，共和黨人拒絕了白宮和民主黨所給出旨在解決所有懸而未決問題的提議，從而讓國會在8月休會前通過5790億美元基建法案的目標存疑。（2）據國際鋁業協會數據，6月，全球氧化鋁產量達到1169.5萬噸，環比下滑4.26%，同比增長6.14%。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報19520-19560元/噸，均價19540元/噸，日跌90元。長江有色報道，持貨商挺價出貨，下遊消費疲軟，大戶收貨積極性一般，交投後續轉弱。
倉單庫存：滬鋁倉單合計90341噸，日增652噸；LME庫存為1408000噸，日減8775噸。
主力持倉：滬鋁主力2109合約前20名多頭持184879手，日減6465手，空頭持倉172277手，日減1555手，凈多持倉12602手，日減4910手。多空減少，凈多減少。
行情研判：本周重點關注美聯儲議息會議上鮑威爾的發言，其相關言論或將進一步指引市場方向，市場謹慎情緒升溫。國內方面，最新數據顯示氧化鋁進口大幅下降，進口窗口再度關閉。雲南繼續限電限產致近百萬噸停產，蒙西鋁廠降負荷及廣西新投暫緩，河南地區暴雨對供應擾動更為嚴重，42萬噸產能被迫關停，運行產能再度下降。整體看，近期鋁市供應端頻受幹擾，電解鋁社會庫存延續下降，支撐鋁價重心上移。技術上，AL2019合約1小時MACD指標高位死叉，面臨上行通道上沿阻力。操作上，建議於19200-19700區間操作，止損各200點。