邏輯：昨日雲南限產規模擴大及峰值電價上浮刺激鋁價再度拉漲。盡管隨著運輸逐漸改善，滯留的在途庫存最終會體現在社會庫存上，對市場情緒構成負面影響，但西南限電升級，值得額外關注。第二批拋儲9萬噸，略低於市場普遍預期的10萬噸，由於雲南省關停產能的復產在7月幾乎無望，月度減量超7萬噸，因此，拋儲量適當增加並不改變供需偏緊格局。節奏上，第二輪拋儲利空出盡，淡季不太淡，會驅動庫存維持去化，多頭趨勢保持，關注潛在的調控政策變動。
操作建議：多單持有
風險因素：鋁價過快上漲引發拋儲量變動；貨幣政策轉向；出口政策變動