內外走勢：今日LME鋁走勢震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2594美元/噸，與上一交易日上漲0.21%。滬鋁主力2109合約低位震蕩，最高19820元/噸，最低19670元/噸，收盤19780元/噸，較上一交易日收盤價下跌0.3%；持倉251592手，日減5733手。基差-50元/噸；滬鋁2109-2110月價差20元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲理事鮑曼：讓一些人重新進入勞動市場可能需要一段時間；招聘遇到困難，就業率仍然遠遠低於原來的水平；創紀錄的職位空缺數量是令人鼓舞的跡象；要使美國經濟恢復強勁，還有更多工作要做。（2）國家衛健委新聞發言人米鋒4日在國務院聯防聯控機制新聞發布會上介紹，截至8月4日上午9時，有17個省份報告現有本土確診病例或無症狀感染者，全國現有中高風險地區144個，中高風險地區數量為疫情常態化防控以來最多。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報19710-19750元/噸，均價19730元/噸，日跌60元。長江有色報道，市場流通貨源偏緊，持貨商積極出貨，接貨方按需採購，大戶收貨積極性一般，整體交投相對一般。
倉單庫存：滬鋁倉單合計90766噸，日增498噸；LME庫存為1363475噸，日減7675噸。
主力持倉：滬鋁主力2109合約前20名多頭持153985手，日減1485手，空頭持倉151812手，日減4223手，凈多持倉2173手，日減1430手。多空及凈多均減。
行情研判：近期海內外疫情出現惡化，美國及中國制造業數據不如預期，表明經濟雖仍在復蘇中，但復蘇步伐明顯放緩。本周重點關注美國7月非農就業報告，這對美聯儲未來政策方向有關鍵指引作用。基本面，雲南等西南地區用電荒持續未能緩解，電解鋁產能投放延遲，市場整體側重於供應受限邏輯。此外，今年旺季周期偏長且社會庫存持續低水位，給予鋁價強支撐。近期風險點在於國內疫情擴散，市場情緒不確定性加大。技術上，AL2019合約1小時MACD指標下行，綠柱擴張。操作上，於19400-20000區間高拋低吸，止損220點。