滬鋁震蕩走低，夜盤AL2111主力合約收於22655元/噸，跌幅1.33%，持倉減倉778手至28.15萬手。現貨方面，上遊氧化鋁價格繼續上漲至3800/噸；佛山A00鋁報價22950元/噸，無錫A00鋁報價22930元/噸，價格基本持穩。，受限電影響下遊開工率繼續回落，鋁價高空區間企穩，下遊剛需採購為主，成交未見活躍。加工費方面，昨日鋁棒加工費全線上調250-290元/噸；鋁桿加工費穩中有跌，山東內蒙地區下調100元/噸；鋁合金加工費基本持穩。庫存方面，當前庫存水位繼續升至81.8萬噸，周度累庫2.9萬噸，其中無錫、南海貢獻增幅。基本面方面，供給端限產壓力仍是當前主驅動因素，雲南發改委文件涉及限產規模加碼10%，同時取消優惠電價，完善電解鋁行業階梯電價政策。需求端受鋁價高企以及雙控壓力承壓下滑明顯，鋁加工周度開工率逆周期回落至63.9%，環比續降3.4%，硅、鋁合金等成品利潤持續受到鋁價以及硅價雙重走高壓制。當前供需兩端持續收緊，供給端影響偏大，短期仍舊看好鋁價上行空間。謹防多頭資金避險再起，國家保供穩價政策超預期調控。