邏輯：供應端收縮的憂慮仍在持續發酵，8月下旬-9月上旬，新疆、廣西和雲南先後出臺壓減電解鋁產量政策，9月中旬廣西進一步加碼，十月份青海和寧夏限產，接下來重點關注北方秋冬季取暖政策影響；歐洲因電價高昂，荷蘭電解鋁企業Aldel停產至2022年初。消費端：國內消費偏弱，加工環節企業開工率偏低，這是進一步上漲的拖累。整體來看，短線因為能源價格大幅下跌，資金獲利了結一度造成鋁價大幅殺跌，但考慮到供應端收縮仍在，並且成本抬升，價格過快殺跌反倒是比較好的買入或者加倉機會，滬鋁關注下方2.25-2.3萬支撐；中長期來看，供應端縮減仍有加強可能，滬鋁年底前有望衝擊2.5萬。
操作建議：維持偏多思路，適當增加短線交易
風險因素：出口政策調整；需求明顯走弱；美聯儲流動性收縮；供應端明顯收縮。