滬鋁震蕩走高，夜盤AL2112主力收於20420元/噸，漲幅3.6%，持倉增倉4945手至21.15萬手。28日國務院經濟工作會議上指出要力保冬季居民用暖需求，適當考慮經濟穩定可持續性，實現煤炭資源價格軟著陸，防止過度調控給經濟運行帶來突發性問題。現貨方面，各地價差收窄，佛山A00報價19340元/噸，對無錫A00基本報平水。基價日內下調幅度超過1100元/噸，下遊仍存看跌預期，成交適度好轉，但未見顯著提升。加工費方面，昨日鋁棒加工費大幅上調350-600元/噸；鋁桿各地加工費上調200-400元/噸；鋁合金加工費全線下跌，ADC12係列及A380價格下調700元/噸，A356及ZLD102/104價格下調1100-1250元/噸。庫存方面，電解鋁維持累庫節奏至98.2萬噸，增速收窄下周度累庫2.5萬噸。基本面方面，前期鋁價持續走高以及社庫累庫節奏加快預示需求承壓過度，供應端缺口已基本轉向過剩狀態，當前市場首要關注點在於煤炭價格承壓的持續時間。近期鋁市看跌情緒較為濃重，短期內或維持偏弱走勢。