內外走勢：今日LME鋁震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2663美元/噸，較上一交易日跌0.86%。滬鋁主力2112合約低開回調，最高20355元/噸，最低19680元/噸，收盤19780元，較上一交易日收盤價跌1.62%，持倉215981手，日增7264手。基差170元/噸；滬鋁2112-2201月價差-30元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲公布11月貨幣政策委員會決議，在維持政策利率不變的情況下，如市場預期般正式啟動Taper（縮債）的進程，12月加快縮債步伐，將每月減少150億美元的債券購買速度。（2）美國10月ADP就業人數增加57.1萬人，預估為增加40萬人，為6月來新高。（3）截止11月4日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存101.2萬噸，較本周一（11月1日）增加1萬噸，去年同期為65.9萬噸。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報19930-19970元/噸，均價19950元/噸，較上一交易日漲140元。長江有色報道，持貨商積極低價清貨，接貨商逢低補貨，交投不佳，成交一般。
倉單庫存：滬鋁倉單140413噸，日增2070噸；LME鋁庫存1019825噸，日減8500噸。
主力持倉：滬鋁主力2112合約前20名多頭持138760手，日增2504手，空頭持倉147858手，日增15323手，凈空持倉9098手，凈多轉凈空，多空均增。
行情研判：美聯儲如期官宣減少購債，整體議息決議未超預期，美元小幅收跌。不過由於國常會再提大宗商品高漲等問題，晉陜蒙嚴厲打擊違規存煤場所，國內政策壓力不減，市場延續謹慎情緒。基本面，鋁企電力成本仍處於高位，疊加氧化鋁價格持續上漲，電解鋁成本仍舊有支撐；需求端受到鋁價深度下調提振，下遊開工率近期有所回升。不過當前鋁錠仍處累庫，且市場情緒企穩仍需時間，短期鋁價或寬幅震蕩為主。技術上，AL2112合約小時MACD指標顯示綠柱平穩，關注19250一線支撐。操作上，19450-20200區間操作，止損各250點。