邏輯:供應端:產量維持在年內低位,10月國儲未拋儲,供應回落。消費端:10月下旬鋁價下跌後,鋁消費弱恢復,近期房地產融資等方面政策放松,這有望改善市場對房地產行業需求過分悲觀的預期,但10月房屋數據說明房地產市場還未改善。成本端:電解鋁成本小幅回落,綜合成本仍維持在2萬上方。整體來看,短期消費回升偏弱,鋁錠社庫再度轉為累庫且10月房地產數據走弱令鋁價承壓;中長期來看,供應端收縮的邏輯並未改變。
操作建議:謹慎持多,繼續關注鋁社庫變動
風險因素:拋儲不確定性;需求走弱;供應端明顯收縮。
邏輯:供應端:產量維持在年內低位,10月國儲未拋儲,供應回落。消費端:10月下旬鋁價下跌後,鋁消費弱恢復,近期房地產融資等方面政策放松,這有望改善市場對房地產行業需求過分悲觀的預期,但10月房屋數據說明房地產市場還未改善。成本端:電解鋁成本小幅回落,綜合成本仍維持在2萬上方。整體來看,短期消費回升偏弱,鋁錠社庫再度轉為累庫且10月房地產數據走弱令鋁價承壓;中長期來看,供應端收縮的邏輯並未改變。
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風險因素:拋儲不確定性;需求走弱;供應端明顯收縮。