滬鋁震蕩走弱，因空頭大幅增倉，隔夜AL2112主力收於18350元/噸，跌幅3.4%，持倉增倉2.7萬手至24.5萬手。現貨方面，氧化鋁維持降勢，均價降至3788元/噸，佛山A00報價19100元/噸，對無錫A00報升水160元/噸。現貨貼水擴大，持貨商加大出貨力度，當前下遊成交未見顯著提升。加工費方面，昨日鋁棒各地加工費漲跌不一，新疆與廣東地區上調80元/噸，南昌地區下調50元/噸，其他地區價格持穩；鋁桿加工費持穩；鋁合金加工費平均價格下調100元/噸，ZLD102/104價格下調250元/噸。庫存方面，電解鋁社庫再現累庫節奏，周度累庫1.6萬噸至102.3萬噸。基本面方面，據SMM，印尼以FOB價格400美元/噸成交2萬噸氧化鋁發往中國，國內氧化鋁價格繼續承壓。從近期來看，入冬各地能耗壓力成為市場關注焦點，北方暴雪氣候同時將對運輸形成阻礙，未來一段時間鋁基本面維持供給下滑，需求穩步回升的格局，電解鋁上周出現去庫拐點後再現累庫態勢，當前社庫去化幅度不足，對鋁價驅動有限，短期鋁價或維持區間震蕩。