滬鋁震蕩偏強，夜盤AL2112主力收於18635元/噸，漲幅0.49%，持倉增倉542手至23.64萬手。現貨方面，氧化鋁維持降勢，均價降至3712元/噸，佛山A00報價18630元/噸，對無錫A00報升水160元/噸。現貨貼水擴大，持貨商加大出貨力度，當前下遊成交未見顯著提升。加工費方面，昨日鋁棒加工費除河南臨沂地區持穩，其他地區上調50-100元/噸；鋁桿加工費上調175-300元/噸；鋁合金加工費平均價格下調200元/噸，ZLD102/104價格下調450元/噸。庫存方面，電解鋁社庫再現累庫節奏，周度累庫1.6萬噸至102.3萬噸。基本面方面，據SMM，國內液鹼市場延續下行走勢，山東氧化鋁32%離子膜液鹼採購價格普降60-80元/噸至930元/噸，國內氧化鋁價格繼續承壓。從近期來看，入冬各地能耗壓力成為市場關注焦點，北方暴雪氣候同時將對運輸形成阻礙。當前消費回暖程度不足又臨淡季周期，電解鋁上周出現去庫拐點後再現累庫態勢，當前社庫去化幅度對鋁價驅動有限，短期鋁價或維持弱勢震蕩。