滬鋁震蕩偏強，夜盤AL2112主力收於19370元/噸，漲幅0.83%，持倉增倉1378手至20.95萬手。現貨方面，佛山A00報價19190元/噸，對無錫A00報升水110元/噸，現貨貼水部分收窄至60元/噸上下。持貨商出貨走高，下遊成交轉好。加工費方面，昨日鋁棒各地加工費小幅回調調20-50元/噸；鋁桿加工費下調50-75元/噸；鋁合金加工費ADC12價格下調100元/噸，A356價格持穩、ZLD102/104價格下調50元/噸。庫存方面，電解鋁社庫出現去庫節奏，周度去庫1.4萬噸至102.4萬噸，無錫、鞏義地區貢獻主要減量。基本面方面，因房地產數據持續走低以及汽車缺芯情況仍存，消費回暖程度不足又臨淡季周期，煤炭調控引起成本崩塌擔憂等多方壓力，需求在淡季周期下表現較為悲觀。雲南文山鋁廠因短路爆炸事故，致生產線全部停滯，或影響未來一個季度產能達33萬噸；廣西、重慶以及青海地區接連出現減產消息。入冬各地能耗壓力成為市場關注焦點，短期供給減量給予鋁價一定支撐，仍需關注後續需求減量影響對價格的壓制。