邏輯：盡管電解鋁成本仍在下行，但是市場開始關注消費改善的累積效應，鋁錠去庫提速提振鋁價。供應端：11月產量符合預期，12月產量環比將小幅回升，考慮到國儲沒拋儲，供應維持在年內偏低水平。消費端：11月房地產銷售面積同比降幅收窄，說明在房地產政策松動背景下，房地產市場有所改善；需求延續改善，鋁錠去庫提速。整體來看，周三有色金屬普遍下行，鋁錠受到短線受到拖累，但考慮到當前鋁錠去庫提速，我們認為鋁價下跌到1.9萬下方反倒是比較好的低吸機會；中長期來看，房地產板塊政策面明顯改觀，鋁價並不悲觀。
操作建議：1.9萬可考慮分批介入多頭
風險因素：需求走弱；供應進一步收縮