（1）1月4日，SMM上海鋁錠現貨報價20080-20120，均價20100，下跌250元/噸，現貨貼水60-貼水20元/噸，均價貼水40元。
（2）1月4日，SMM統計國內電解鋁社會庫存80.1萬噸，較上周四上升0.2萬噸，南海、杭州、鞏義、天津地區貢獻增幅，主因當地出庫力度下降，加之到貨較少。上海、無錫地區小幅去庫，預計下周至中旬到貨增多。
邏輯：節後電解鋁庫存呈現季節性累積，鋁價有所走弱。然當下氧化鋁價格止跌，國內電解鋁投產速度依然不樂觀。海外方面，歐洲天然氣再度上漲，海外鋁廠減產規模仍有擴大可能，鋁價下方支撐力度仍較強。供應端：預計1月份產量環比將小幅回升，國內電解鋁產量繼續低位運行。消費端：房地產政策松動背景下，房地產市場有所改善。中長期來看，供應增長較為緩慢，需求預期向好，鋁價維持樂觀。
操作建議：持多或者滾動操作。
風險因素：需求超預期走弱；地產政策再度收緊；高利潤下供應恢