鋁觀點：
（1）1月12日，SMM上海鋁錠現貨報價21650-21690元/噸，均價21670元/噸，上漲60元/噸，現貨貼水10-升水30元/噸，均價升水10元/噸。
（2）據SMM調研了解，冬季建築型材需求動力不足，新訂單方面表現差強人意，且近期由於採暖季疊加冬奧會的環保影響，北方部分鋁型材企業陸續減產停產。同時近期全國疫情加重，需求相對疲軟，且臨近春節，多數型材已經出具放假函件，1月中上旬部分企業就開始陸續關停擠壓機，預計1月型材企業整體開工率下調空間較大。
邏輯：下遊消費季節性走弱，廣東電解鋁庫存開始累積，昨日電解鋁現貨升水回落。當前國內電解鋁投產速度依然不樂觀。歐洲天然氣再度上漲，海外鋁廠減產規模仍有擴大可能。需求端隨著信貸政策的穩定，各地房地產穩樓市政策頻繁發布，市場對房地產領域的邊際放松抱有期望，國家未來特高壓建設規模空前，鋁價預計延續強勢。供應端：預計1月份產量環比將小幅回升，國內電解鋁產量繼續低位運行。消費端：房地產政策松動背景下，房地產市場有所改善。中長期來看，供應增長較為緩慢，需求預期向好，鋁價維持樂觀。
操作建議：部分多頭可考慮獲利止盈。
風險因素：需求超預期走弱；地產政策再度收緊；高利潤下供應恢復