隔夜滬鋁震蕩偏強，夜盤AL2203主力收於21575元/噸，漲幅0.3%，持倉減倉5575手至19.91萬手。現貨方面，佛山A00報價21450元/噸，對無錫A00報升水5元/噸，現貨貼水在10元/噸。加工費方面，昨日鋁棒、鋁桿各地加工費持穩；鋁合金ADC12係列及A380持穩，A356及ZLD102/104下調150元/噸。庫存方面，鋁錠社庫72.6萬噸，同上周水平持平。無錫提供主要減幅、南海、鞏義貢獻增量。基本面來看，近期氧化鋁及煤價雙線上行，原料和電力成本支撐鋁價出現一定漲勢。歐洲能源短缺引發點減產效應仍在持續，國內各地提產加速，供應力度分化利好國內出口。前期下遊企業加速備貨基本到位，臨近春節許多加工商將提前放假，需求進入加速下行階段。本周鋁棒維持累庫節奏，鋁錠累庫拐點初現，長假效應使得年初的去庫周期偏長，預計節後累庫幅度或強於去年且弱於往年。此外節前資金存在輕倉避險可能，警惕近期多頭離場動作，持續關注歐洲能源及全球疫情進展。