（1）2月14日，SMM上海鋁錠現貨報價22560-22600元/噸，均價22580元/噸，下跌350元/噸，現貨貼水40-平水，均價貼水20元。
（2）2022年2月14日，SMM統計國內電解鋁社會庫存99.4萬噸，較上周四累庫4.5萬噸，三地貢獻主要增量，其中無錫累庫2.8萬噸，鞏義累庫1.1萬噸，南海累庫0.8萬噸；杭州、天津、臨沂各地區持平；上海、重慶地區各去庫0.1萬噸。
（3）雲南文山州麻栗坡縣新增3例新冠確診病例，7例本土無症狀感染者，雲南神火封閉管理。
邏輯：鋁庫存維持季節性累積，累積幅度處於近四年偏低水平，另外受廣西和雲南疫情影響，華南市場現貨流通維持偏緊狀態，國內現貨依然維持堅挺。供應端：預計2月份電解鋁日均產量預計有所下滑，國內產量維持低位運行，歐洲電力成本高企，海外電解鋁限產擔憂加劇。消費端：房地產政策松動背景下，房地產市場有所改善。中長期來看，供應增長較為緩慢，需求預期向好，鋁價維持樂觀。
操作建議：持多，擇機逢低加倉。
風險因素：需求超預期走弱；地產政策再度收緊；高利潤下供應恢復加速