隔夜滬鋁震蕩偏強，夜盤AL2203主力收於22770元/噸，漲幅0.46%，持倉增倉66手至16.07萬手。現貨方面，佛山A00報價22760元/噸，對無錫A00報升水105元/噸，昨日現貨報平水。昨日鋁棒加工費穩中有跌，河南及臨沂南昌持穩，其他地區平均下調10-50元/噸；鋁桿各地加工費持穩；鋁合金ADC12係列及A380價格持穩，A356及ZLD102/104上調50元/噸。庫存方面，鋁錠社庫周度累庫9萬噸至103.9萬噸，無錫，鞏義，南海等地貢獻主要增量。百色疫情管控開始解除，省內原料生產運輸節奏將陸續歸位，因電解槽停滯42萬噸產能短期難以恢復，但後續因疫情出現新增減產可能性不大。南北方枯水期疊加採暖季與冬奧環保要求時間點重合，對電解鋁影響微乎甚微，對氧化鋁企影響偏大，近期氧化鋁原料成本有所擴張但電解鋁整體利潤空間仍較為充裕，山東、河南、山西氧化鋁減產致電解鋁廠出現備貨壓力。年初鋁錠社庫偏低，鋁棒累庫增幅超過鋁錠。隨著國內鋁廠鑄錠比例上升，2月底國內鋁錠庫存有望增至110萬噸。近期市場現貨流通偏緊，鋁價或維持高位，3月節點下新一輪能耗雙控及海外流動性收縮或給予鋁一定利空因素，仍需後續復工和庫存情況佐證。