（1）2月17日，SMM上海鋁錠現貨報價22640-22680元/噸，均價22660元/噸，上漲70元/噸，現貨貼水20-升水20，均價平水。
（2）2022年2月17日，SMM統計國內電解鋁社會庫存103.9萬噸，較上周四累庫9萬噸至103.9萬噸，三地貢獻主要增量，無錫累庫4.2萬噸，鞏義累庫2.4萬噸，南海累庫2.1萬噸。
（3）SMM統計最新鋁棒庫存數據顯示，目前鋁棒庫存較上周四減少0.29萬噸至26.46萬噸，降幅1.08%，此為春節後第一次去庫。其中佛山地區及南昌地區貢獻主要降幅，佛山地區庫存較上周四減少0.87萬噸，降幅6.45%。
邏輯：鋁庫存維持季節性累積，累積幅度處於近四年偏低水平，受廣西和雲南疫情影響，鋁錠和鋁棒發運不順，華南市場現貨流通維持偏緊狀態，國內現貨依然維持堅挺。地產端部分地區降低貸款利率利好鋁需求，鋁價維持樂觀看法供應端：預計2月份電解鋁日均產量預計有所下滑，國內產量維持低位運行，歐洲電力成本高企，海外電解鋁限產擔憂加劇。消費端：房地產政策松動背景下，房地產市場有所改善。中長期來看，供應增長較為緩慢，需求預期向好，鋁價維持樂觀。
操作建議：持多，擇機逢低加倉。
風險因素：需求超預期走弱；地產政策再度收緊；高利潤下供應恢復加速