俄烏局勢緊張令海外能源和制裁擔憂支撐倫鋁，海德魯巴西鋁廠再傳減產11萬噸。國內隨著冬奧會閉幕，供給端暫無減產風險。廣西印發支持百色市復產文件，後續需關注雲南和廣西電解鋁加速復產進度。節後鋁累庫幅度偏中性，滬鋁或維持高位震蕩等待消費進一步驗證。