（1）2月23日，SMM上海鋁錠現貨報價22680-22720元/噸，均價22700元/噸，下跌230元/噸，現貨貼水80-貼水40元/噸，貼水60元/噸。
（2）當地時間2月21日俄羅斯宣布承認頓涅茨克和盧甘斯克共和國為獨立國家，隨後歐美國家宣布對俄實施制裁。目前掌握消息，美國當地時間21日宣布對俄羅斯實時金融制裁，並警告說如有必要，準備實施更多制裁。歐盟輪值主席國法國表示，歐盟將對俄羅斯實體和個人實施制裁。由於市場擔憂制裁範圍擴大、力度提升，甚至發送潛在的“戰爭”，都有可能對俄烏地區的鋁行業生產或者進出口產生較大影響。
邏輯：國內現貨受消費尚未完全啟動影響繼續走弱，相比鋁棒，鋁錠最近的消費弱於鋁棒，短期鋁錠維持小貼水行情，預計國內鋁價維持高位震蕩走勢。供應端：預計2月份日產量環比將出現下滑，整體國內電解鋁產量繼續低位運行。海外鋁幹擾擴大，國內進口虧損擴大。消費端：節後下遊需求緩慢恢復。中長期來看，供應增長較為緩慢，需求端市場對房地產領域的邊際放松抱有期望，國家未來特高壓建設規模空前，市場對鋁需求預期向好，鋁價維持樂觀。
操作建議：持多或逢低加倉。
風險因素：產量超預期回升，光伏裝機量增長放緩，基建投資不及預期（中線）