（1）2月24日，SMM上海鋁錠現貨報價22680-22720元/噸，均價22700元/噸，均價與昨日持平，現貨貼水80-貼水40元/噸，貼水60元/噸。
（2）2022年2月24日午間，俄羅斯正式發動對烏克蘭的軍事行動，此舉引爆了市場對於鋁供應的擔憂。
邏輯：俄羅斯正式發動軍事行動，引發市場對於鋁供應擔憂，隨後若歐盟對俄羅斯實施制裁，則首先影響俄羅斯的對外貿易，俄境內的氧化鋁年產量僅供境內鋁廠生產所需量的43%，因此可能導致俄境內電解鋁因原料不足供應受到影響，俄鋁產量佔全球5%左右，短期國內進口虧損持續擴大，對國內鋁價構成一定支撐。國內現貨受消費尚未完全啟動影響有所走弱，短期預計鋁價維持高位震蕩走勢。供應端：預計2月份日產量環比將出現下滑，整體國內電解鋁產量繼續低位運行。消費端：節後下遊需求緩慢恢復。中長期來看，供應增長較為緩慢，需求端市場對房地產領域的邊際放松抱有期望，國家未來特高壓建設規模空前，市場對鋁需求預期向好，鋁價維持樂觀。
操作建議：持多。
風險因素：產量超預期回升，光伏裝機量增長放緩，基建投資不及預期（中線）