24日上海現貨鋁22700持平貼水60，南儲22730跌10；隔夜滬鋁主力2204報22840跌60，LME鋁收盤報3365漲71
宏觀方面:俄羅斯閃電進攻烏克蘭，西方新一輪制裁但拒絕將俄羅斯排除在Swift之外，制裁力度不及市場預期，且暫不對俄鋁進行制裁；住建部再次為2022年房地產發展定調，再度明確房地產“支柱產業”地位不變。
基本面方面，24日SMM庫存報109.9萬噸，較上周四增加6萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存30.2萬噸，較上周四下降0.75萬噸，鋁錠增幅放緩，鋁棒去庫；12月未鍛軋鋁及鋁材出口56.3萬噸，環比增加5.37萬噸，全年累計出口561.9萬噸，同比增長15.7%，12月出口24.37萬噸，環比下降約15.4萬噸，原鋁進口8.23萬噸，環比下降14.7萬噸，累計進口157.97萬噸，同比增加48.46%；國內電解鋁進去快速復產階段，雲南電力緩解，雲鋁、神火等可恢復至減產前水平，未來三月可復產高達百萬噸，廣西、青海、山西、貴州、甘肅等省區也計劃啟動復產；廣西疫情解除封控，貨物逐步發運，廣東到貨增加，升水走弱；周六海德魯位於巴西的Albras鋁廠因電力供應減產25%的約11萬噸產能，預計最快二季度啟動復產；
邏輯及策略建議：國內穩增長、穩房市政策不斷推出，地產回穩促進市場情緒提升；中期美國通脹持續上升，美聯儲加息緩慢，內外鋁庫存水平低，產能仍在恢復，產量暫未釋放，旺季來臨，價格有支撐，超跌可適當逢低做多；近期俄烏局勢升級，制裁未影響鋁供應，不及市場預期，而現貨需求復蘇緩慢，現貨貼水較大，產能恢復預期大，價格上行阻力較大，預計價格維持高位震蕩，建議觀望。
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